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孙永杰的博客

 
 
 

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招股书:Facebook机遇大于挑战?  

2012-02-02 09:53:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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业内和人们期盼已久的全球最大的社交网络Facebook IPO终于启动,今天,Facebook向美国证券交易委员会提交上市申请文件,正式启动IPO(首次公开招股),最多融资50亿美元,为此SEC的官方网站曾经一度瘫痪,这再次印证了业内对于Facebook即将上市的关注程度。

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终于要IPO了,摆在意气风发的Facebook CEO马克·扎克伯格面前的是机遇还是挑战?

与业内的预期一样,Facebook最大的亮点还是其巨大的用户规模。如果Facebook能否保持目前的发展速度的话,到今年的9月份,其用户数将会达到10亿之众。至于业内关心的营收状况,Facebook 2011财年营收为37.11亿美元,净利润为10亿美元,按照用户计算,每个用户平均为Facebook贡献了4.39美元。如此推断的话,到2012年,Facebook的营收应该可以突破50亿美元。即便如此,其与在招股书中宣称的最大的对手谷歌相比,也还存有不小的差距,所以如何提高单用户对于Facebook的营收在未来至关重要。毕竟,用户数增加会面临瓶颈。其实到目前为止,Facebook的用户数增长与去年相比,已经出现了增速放缓的迹象。

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照此发展速度,在今年夏季,Facebook的用户数将达到10亿,他们究竟给能Facebook带来多少实际价值?

另外,从营收的来源看,过度依赖于广告的形式仍存有较大的风险。这种风险一来是指这种形式本身,业内之所以认为谷歌需要创新,更多也是因为其营收方式多依赖于搜索广告这种单一的形式,既然如此,就带来Facebook不可避免地与谷歌争食这块市场的恶战。从招股书中看,虽然业内看好Facebook在显示广告的发展,而事实也证明Facebook在显示广告市场已经取得了优势,但从其在Facebook广告所占1/6的比例看,还需要继续发力,以尽量避免与谷歌的直接竞争。还有就是单从广告业务看,Facebook的客户来源仍比较单一,据专注Facebook广告业务的TBG Digital日前发布的一组数据表明,其最大的广告客户为金融公司和游戏公司,分别占到广告印象数的18%13%。与之相比,谷歌的广告营收客户来源更趋近于长尾,这无疑在不确定的市场环境中,Facebook承担的风险要大于谷歌。

 

不过同样是TBG Digital的报告显示,Facebook每千广告印象的费用(CPM)去年三季度到四季度间上升了8%,相比第一季度上升了23%。这无疑对于Facebook又是个好的开始。还有一点令笔者感到意外的是,通过Facebook的招股书披露的信息看,之前业内一直盛传的Facebook营收过度依赖Zynga的比例仅为12%看,所谓的过度依赖其实并不是,这也让担心者松了口气,因为有报道称,Zynga在未来会采取部分举措,要减少对于Facebook平台的依赖了。

 

其次就是从营收的方式看,由于智能手机及平板电脑的发展,移动营收应该成为未来Facebook的努力方向。在招股书中,Facebook成目前在其8亿多的用户中,其中有4亿多是移动用户,但并未披露移动用户所带来的营收是多少?占有整体营收的比例。不过所幸的是,Facebook已经注意到了未来移动市场对于其自己的重要意义,这从其招股书中出现了近123次可见一斑。

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招股书中多次提及的移动字眼,对于Facebook的今天和未来可能是最大的机遇及挑战

谈到竞争对手,Facebook的招股书中特意提到了谷歌,当然是指去年谷歌发布的Google+。据称,Google+目前的用户数达到了1亿,虽然对于这一数字存有不同的疑问,但既然Facebook提到了谷歌,则肯定已经是将谷歌的Google+列为了主要对手。其实,笔者到认为,Facebook对于Google+的用户规模不必过一担心,因为如果只是从现有的用户规模看,Google+的威胁程度远不及其他的社交网络。Facebook所担心的应该是Google+的增长速度及用户的价值。从营收的角度衡量,谷歌的用户价值要远远大于Facebook,这也是为何笔者认为,Facebook在未来的发展中,要竭力提高用户价值的主要原因。试想一下,如果未来真如业内预料的,Facebook的用户数达到10亿,而Google+达到4亿的话,双方仅在社交网络服务商的用户数的差距缩小到1.5倍的时候,如果Facebook不能提高单用户价值的话,从商业的角度衡量,Facebook已经败给了谷歌。

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Google+的增速及给用户带来的价值是Facebook将其列为对手的主要原因

通过上述简单的分析,笔者认为,Facebook的未来将是机遇与挑战并存,至于谁大于谁,还要看Facebook自身的战略和市场发展,当然还有对手,尤其是谷歌如何应对了。

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